营收突破3000亿，但宁德时代的王冠还不稳 原创

宁德时代2022年财报：营收3285.94亿元，利润307.29亿元。

经历去年一季度的业绩下滑，前不久被经济学家狂喷“天下苦宁王久矣”，以及备受争议的“锂矿返利”打价格战，宁德时代刚刚公布 2022 年考卷分数——不说满分吧，但肯定算是优秀。

3 月 9 日晚间，宁德时代发布年报：2022 年营收 3285.94 亿元，同比增长 152.07%；利润 307.29 亿元，同比增长 92.89%。 

2022 年，宁德时代实现锂离子电池销量 289GWh，同比增长 116.6%，拿下动力和储能全球市占率双料冠军。

其中，动力电池系统销量 242GWh，同比增长 107.09%。根据 SNE Research 统计，2022 年宁德时代的动力电池系统装机量全球市占率 37%，比 2021 年提升 4 个百分点。

2017 年至 2022 年连续 6 年，宁德时代的动力电池系统装机量都是全球第一。

凭借技术驱动带来的研发优势，以及规模化效应获得的成本优势，宁德时代确实赚得盆满钵满。

不过新能源市场机会大但是变局也多，全球 37% 的市占率，这还不是宁德时代不可被超越的优势。而中国能源车市场发展的红利期，也未必能够一直持续。

这使得智能车指北此前那篇《​​天下苦“砖家”久矣，中国缺“宁王”久矣​​》的文章放在今天非常应景——外有强敌环伺，内有增长瓶颈，宁德时代的王冠不稳。

首谈“锂矿返利”

在财报披露后，宁德时代面向机构投资者举行了电话会议，首次公开回应“锂矿返利”计划，否认发起价格战。

所谓“锂矿返利”计划，是宁德时代向车企客户开展的一个电池降价计划：

如果车企承诺将未来三年约 80% 的电池采购给到宁德时代，作为回报，宁德时代一部分动力电池的碳酸锂将以 20 万元/吨的价格来结算，由此产生的差价将返还车企。

这一计划被很多人认为是宁德时代在发起价格战，是一种变相垄断。

对于这一说法，此次财报电话会议上宁德时代表示：“公司锂矿分享不是出于降价的目的，而是我们有一些矿产资源，不想获取暴利，希望可以与长期战略客户分享，正在推进相关沟通”。

联想到今年年初宁德时代与蔚来汽车签署五年全面战略合作协议，似乎能够佐证宁德时代这一说法。

蔚来创始人李斌此前也确认，“在跟宁德时代讨论一些新的价格机制”，这代表电池公司已经认识到必须和汽车公司一起去承担电池材料的价格波动。

在动力电池系统方面，宁德时代还在与福特、本田、宝马等诸多车企达成全球性战略合作。

宁德时代的底气

一边推进上下游生态企业互利共赢，一边通过大举布局上游矿产资源、提升产能“开源节流”，这才是宁德时代的“底气”，也是 2022 年后几个季度宁德时代利润率持续提升的原因。

据介绍，宁德时代通过自制开采、投资入股、合资合作、回收利用等方式，进一步完善电池矿产资源和上游材料领域布局，打造韧性供应链。

其中，在锂资源方面，宁德时代在江西宜春含锂瓷土矿项目、四川斯诺威硬岩锂矿项目、玻利维亚盐湖运营项目取得突破性进展。

3 月 6 日，雅江县斯诺威矿业发展有限公司发生工商变更，宁德时代成为全资股东。

产能提升也是宁德时代的核心战略之一，2022 年宁德时代推进福鼎、车里湾、宜春、贵州等基地项目建设，并宣布新增厦门、洛阳、济宁等新基地布局。

同时，进一步开拓海外产能布局，位于德国图林根州的首个海外工厂实现锂电池模组及电芯的量产；匈牙利建设欧洲第二座工厂，规划产能 100GWh。

用技术打造竞争壁垒后

在汽车动力电池领域，你只要稍稍放慢脚步，就会被别人超越。这个道理宁德时代懂，要想不被超越，就要在技术上形成自己的竞争壁垒——这个行业是技术为王的行业，规模、产能、效率...都靠技术去搏。

“创新是宁德时代的核心竞争力”，宁德时代董事长曾毓群此前表示。

在创新投入方面，公司每年拿出营收的 6% 至 7% 投入到研发中。2022 年，宁德时代研发费用投入达 155.10 亿元，同比增长 101.66%。

如果按照营收 6% 至 7% 的比例，宁德时代的研发投入仍有增加空间——2022 年营收 3285.94 亿元的 6% 或 7%，研发投入应该在 197.16 亿元至 230.02 亿元。

对我们来说值得期待的研发成果有这样几个：一是麒麟电池。

3 月 8 日宁德时代在互动平台表示，麒麟电池预计将于今年一季度量产，麒麟电池首发车型为极氪 009。

据悉，麒麟电池体积利用率突破 72%，能量密度可达 255Wh/kg，可实现整车 1000km 续航，充放电倍率最快可以达到 4C。

另外一个值得期待的研发成果是在储能电池领域。

储能电池方面，宁德时代基于长寿命电芯技术、液冷 CTP 电箱技术推出的户外 EnerOne 电柜和户外预制舱系统 EnerC 大批量出货，储能表后业务的 6C 高功率 UPS 新电池系统也已实现出货。

财报显示，在储能领域，2022 年宁德时代储能电池系统出货量全球市占率 43.4%，比 2021 年提升 5.1 个百分点，连续 2 年排名全球第一。

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