比亚迪单车利润3.67万元，价格战还能打下去！ 原创

李想认为，比亚迪的整车成本管理能力要显著优于特斯拉。

在当前大打价格战、刺刀见红的汽车市场，谁的成本够低、利润够厚，谁就能笑到最后。

刚刚公布的比亚迪 2022 年财报显示，比亚迪的汽车业务毛利润率高达 20.39%，单车利润 3.67 万元。

虽然与之前特斯拉 1 万美元的单车利润还有差距，但是也足够让比亚迪把价格战打下去了。

一向锐评友商的理想汽车 CEO 李想，难得地给予了赞许：“比亚迪整车成本管理显著的优于特斯拉，这个答卷非常优秀！”

数据创新高，比亚迪成为汽车行业的五边形战士

在 2022 年，比亚迪实现营收 4240.61 亿元，净利润 166.22 亿元，同比增长 445.86%。

比亚迪的业务包括两个部分，分别是汽车和手机业务。其中，汽车业务除了整车和零部件之外，还包括了电池、光伏和轨道交通等毛利率偏低的其他业务。

单看比亚迪汽车业务的数据，表现更为惊艳：2022 年的收入为 3246.91 亿元，同比增长 151.78%；毛利率达到 20.39%，同比增长 3.69%；单车毛利达到 3.67万元，同比增长 35.42%。

有财经媒体制作了一张汽车整车行业财务数据的对比图，比亚迪在营业收入、净利润、每股收益、每股净资产、净资产收益率这五个维度都大幅超越了行业平均水平，堪称“五边形战士”。

这样出色的表现赢得了理想汽车 CEO 李想的认可，他发布微博表示，比亚迪的毛利率与特斯拉不相上下，整车成本管理显著的优于特斯拉。

第四季度的汽车毛利率 22.8%（经销商体系），假设并入经销商体系的费用，比亚迪第四季度毛利率和特斯拉第四季度 25.9% 的毛利率（直营体系）不相上下，甚至表现更好。

考虑到平均售价更低的因素，比亚迪整车成本管理显著的优于特斯拉。财务是最理性的考试题，这个答卷非常优秀！

净利润166亿，新能源补贴占了104亿

值得一提的是，新能源补贴对比亚迪的财务状况有比较大的影响。

比亚迪2022年的净利润是 166.22 亿元，但是获得的新能源补贴收入就高达 104.38 亿元。

2023 年新能源补贴彻底退出，很有可能会对比亚迪的净利润下降。

比亚迪 2022 年的总销量为 186.8 万辆，平均每辆车能够获得 0.56 万元的补贴。如果不算补贴，比亚迪的单车毛利会从 3.67 万元减少至 3.11 万元。

2023 年新能源补贴彻底退出，也会导致比亚迪的价格战潜力下降。

不过，随着规模的成倍增长，比亚迪对供应商的议价能力在加强，单车的研发成本在摊薄，这些都有助于比亚迪持续降低成本。

负债超过3700亿，但是财务很健康

另一个比较值得关注的数据是比亚迪的负债。

比亚迪的总资产为 4939 亿，总负债为 3725 亿，资产负债率达到了 75%。要知道，恒大在暴雷时的资产负债率是 82%，并没有比比亚迪高出很多。

这是否意味着比亚迪的财务状况不佳？

答案是否定的。

财报显示，比亚迪 2022 年的财务费用为 -16.18 亿元，这是一项非常惊人的数据。

财务费用为负数，说明比亚迪负债虽多，但是负债主要是欠供应商的货款以及经销商的预付款，而不是贷款，这些负债都不会要支付利息。而比亚迪在银行有不少的存款，可以获得利息收入。

在 2022 年，比亚迪通过银行的利息赚了 16.18 亿元，这是财务健康的表现。

研发与人才的数据

除了财务数据之外，研发和人才的相关数据也是非常值得关注的。

在研发方面，比亚迪 2022 年的研发投入为 202.23 亿元，同比增长 90.31%。研发投入占营收比例 4.77%，同比下降 0.15 个百分点。

研发投入不少，但是占比较低，这些数据对应的是比亚迪在智能化方面的短板。2023 年比亚迪将要发力补齐这个短板，研发占比应该会有所上升。

研发需要人才的支持。在人员方面，比亚迪员工总人数约 60 万 ，其中研发人员数量 69697 人，同比增长 72.59%。硕士共 7827 人，同比增长 98%；博士生 590 人，同比增长一倍。

写在最后：赚钱得靠垂直整合

在新能源汽车领域，经营状况最好的车企当属比亚迪和特斯拉，而他们正好都是垂直整合的典型代表。

比亚迪的全部电池和大部分 IGBT 芯片都采购自公司内部，在去年“缺芯贵电”的大环境之下，比亚迪能够有效降低成本，从而获得较高的毛利率。

特斯拉自研电池技术，也牢牢掌控着供应商松下，在芯片领域领先于其他所有车企，同时还带来了一体压铸车身等创新生产技术，使其成本得以持续降低。

有这两个榜样在前，无怪乎蔚来、小鹏、理想纷纷布局芯片和电池产业。想赚钱，就得把高利润的环节掌握在自己手中。

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